我們上次講完「存貨」，沒有跟到的同學，可以從這邊（連結）再回去看喔。
接下來一樣從我的故事開始囉！
財學爸真實故事
以前財學爸在澳洲人開的銀行上班，這家銀行賣給企業客戶非常多TRF（Target Redemption Forward），所以賺了他馬的超級多手續費！
TRF這個商品簡單說，就是企業和銀行對賭，賭對了，銀行給保證金，賭輸了，就要按照市場狀況賠給銀行，而且賠率無限大！
2014-2015是人民幣最值錢的時候，幾乎9成的企業都賭人民幣兌美元會持續升值，而市場也的確是一直在這樣的走勢，所以客戶一樣賺得loco loco。
然而，匯率小姐不是吃素的，就在2015的下半年，人民幣兌美金開始下跌，當時大多數客戶都覺得只是短期的調整，殊不知因為中國央行的「刻意」宏觀調控，人民幣就再也沒漲回來過，因此客戶開始不停賭輸，接著蒙受大筆的損失。
當時我cover的一個客人，跟我說了一句永生難忘的話：「我每天開一台賓士去撞牆！已經撞了20幾台了！」那客戶口中說的賓士一台350萬，他公司一年營收大約10億，光TRF就讓他虧掉將近10%的營收，你看虧損有多大！
後來這個澳洲銀行，因為客戶虧損太劇烈還不起貸款的關係，只得認列非常多「不良貸款」，最後也打成虧損，然後就在台灣大舉裁員，最後被星展銀行買下來，從此消失在台灣老百姓的眼前。
所以後來，財學爸都非常注意一家企業，到底短期投資上面，會不會「玩」一堆這種產品，無限增加公司的風險！
這個部份，可以由企業的「短期投資」來看了。
短期投資
上次聊「資產品質」（連結），提到會做「股票投資」，但這是狹義的說法，嚴謹一點，應該說企業會做『短期投資』。
『短期投資』一樣是從『資產負債表』裡找得到，歸在「流動資產」的項目之下，如下圖紅框處：
你就問：「財爸你裝肖瑋喔？那明明就是「透過損益按公允價值衡量」、「透過其他綜合損益按公允價值衡量」、「按攤銷後成本衡量」，到底在透過什麼？按什麼？按陰陽嗎？誰看得懂？」
是的，財爸聽到你的聲音了！所以我們先把艱深的會計學名詞丟一邊，只要記得「透過」你老師的「按」陰陽，通通都放在「短期投資」就好，那這裡面包含了股票、債券、衍生性金融商品等等…
好了，接下來我們舉例說明。
像上圖的台積電，我們可以看到「現金及約當現金」佔了29%，比例不低！而紅框裡「透過」…「按」…的，大約佔總資產的3-5%，並且主要都是債券投資居多（見下圖，必需把財報往下翻找到附註八）：
這邊能讓我們看出台積電的「個性」，它目前覺得，閒置資金就買債券做固定收益（紅框框），不要放在風險較大的股票（藍框框），並且保留足夠的現金在手上！我們也可以從這裡思考，這家公司會不會和我「興趣不合」，畢竟每一個人對收益、風險的態度都大不相同。
另外，這個也會牽涉到公司的「綜合損益表」，也就是會影響獲利，那這個我們下次再談。
結論
一、「透過」…「按」…，就是公司的短期投資，屬於資產負債表裡的「流動資產」（連結）。
二、光憑字面來看只會想罵髒話，所以我們要翻到後面的「附註」。
三、由附註來了解這家公司對於收益和風險的「個性」，看看有沒有我們的個性合拍。
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好的，我們今天課上到這邊，不敬禮解散！
