財報、消息面干擾，美股橫向震盪

(上圖:S&P500指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

美股財報季如火如荼的展開中，但上周不少消息面成為干擾市場的雜訊。首先作為嘴砲王的川普自然是干擾者之一，川普針對歐元區的匯率表達強烈不滿，指控ECB操控匯率，要求FED大幅降息與之對抗。而另外一位攪局的，則是紐約聯準會主席威廉姆斯發出極為鴿派的言論，令市場對降息幅度擴大有了過度的期待。當然事後有關當局的澄清，結束了這場誤會，也令美股頗為失望。

S&P500指數受制3000點整數關卡的結利賣壓，指數正試圖在此處建立支撐點位，因此，目前在2950~3000點的區間形成狹幅震盪的整理區間。現階段指數仍受到財報的個股波動影響，因此這段震盪走勢還得維持一段時間，預期財報公布到一個段落後，投資人將重評估美股價值進行布局。當然，我們仍要強調，美國經濟雖然成長出現停滯，但仍優於全球其他市場，加上企業實施庫藏股的規模有增無減，美股仍有波段上漲的機會。

目前支撐美股的最主要動能仍來自於企業實施的庫藏股，根據S&P Dow Jones統計，今年第一季企業實施庫藏股的金額已來到2058億美元，這是有史以來最高金額的第一季，比2018年第一季增長8.9％。2019年的前六個月，回購額比去年高出180億美元，美林預計今年庫藏股規模將達到1兆美元。

阿布扎比投資局最近的一項研究發現，企業實施庫藏股的數量減去新的首次公開發行股票的數量，佔據了大部分股票市場回報而非經濟增長。這意味著目前企業實施庫藏，比起美國的經濟狀況更能影響美股。當然，我們不是否定美股與經濟成長脫鉤，只是目前的庫藏股的影響高過經濟成長對美股的影響。