【從華爾街學投資】現象交易和統計套利

 (圖片：黃金期貨與選擇權走勢；來源：群益策略王)

7月5日晚間8點30分所公布的6月非農就業數據中，新增了22.4萬個就業崗位。《道瓊》調查的經濟學者之前預測增加16.5萬個就業崗位，5月非農就業新增7.5萬個就業崗位。強勁的非農就業數據5日公布後，壓低了市場對聯準會(Fed)擴大降息的期望。非農就業數據是一個可以掌握的事件，該數據會在每個月第一周的星期五晚上公布。接著，當非農數據公布後，其結果若和市場預期產生較大落差時，與之相關的商品價格便會產生大幅的波動，而這也是可以預期的行情。以上，都是經過歷史數據所考證出來的結果，那麼，身為一個交易員當然就可以好好把握這種交易機會。

在這種情況下，我們就可以在數據公布前幾分鐘來進行布局，等待數據公布後可能出現的噴發行情。在這一次的行情中，黃金在盤中從1415美元跌到1388美元，放空黃金的報酬率為1.9%。我們若同時觀察黃金價平PUT1415，其權利金則是從16.4飆升到28.6，約74%的報酬率。

至於風險在哪裡，如果沒行情，期貨與選擇權就是交點手續費出去，沒什麼太大損失。但若是方向猜錯，期貨仍可能面臨虧損擴大的問題，但選擇權買方策略則是以進場成本的16.4點作為虧損上限，風險可控且事前便可預測，這樣看下來，選擇權的買方策略比壓期貨方向來得更加可靠。這種交易模式，就是我們近幾年不斷推廣的現象交易配合統計套利，就是利用數據公布的波動來操作，如何在風險可預期且可控下，創造最大的正期望值。