【從華爾街學投資】復仇者聯盟霸主聯發科返5G一戰

(圖:聯發科日線圖；來源:XQ全球贏家)

若依照歷史的軌跡，聯發科現在已來到300元，是否還值得進場？從月線圖來觀察，會發現聯發科股價變化與外資的動態有一定程度的連動節奏。每當股價來到200~250元的區間後，外資買超的力道便開始加大，隨後帶來的便是股價的一波上漲行情。從日線圖來觀察，從第一季開始外資就不斷買超聯發科，越買越多並持續買。不只外資，就連投信的持股比重也持續上升，表示內外資都看好聯發科未來的表現。不讓法人專美於前，在第一季1月21日時謝晨彥博士就領先看好聯發科。

而這次里昂提出的報告，也明確指出聯發科未來在產業發展的優勢，預期將更加強化市場對聯發科的信心。在這份報告中有三點與手機有關：首先是華為遭到軟硬體同步封殺後，手機市占率將迅速下滑，對於聯發科供應的其他品牌廠將是提高市占的大好機會，肯定會為了重新爭奪這份餅，各家廠商勢必卯足全力推出新機。接著仍與華為有關，中美貿易戰開打後，更加強化中國降低對美國供應端的依賴度，轉向台灣與大陸廠商，其中OEM廠將全面以台陸產品取代美國。最後是與競爭對手的技術落差，聯發科與高通的技術落差已從兩年縮短為一、二季，因此在接下來的5G爭霸戰中，聯發科在晶片市占仍值得期待。據里昂估計，聯發科中高端機種SoC每增加10%市占率，將額外增加5%的營收。

在非手機業務部分，里昂看好三個部分:首先是Cisco合作成功將吸引更多客戶採用聯發科ASIC解決方案。另外在交換器晶片，聯發科的滲透率也同步上升。最後是汽車自動化專用晶片，目前已獲得合作車廠採用。基於以上論點，里昂預估今、明、後年聯發科每股純益（EPS）可上看14元、18元、以及23元，並將股價目標調升至415元。