避險情緒再升溫，美債價格創兩年新高

周末美股大跌拖累了六月第一個交易日國際股市的整體表現。除此之外，中美貿易戰發展白熱化，雙方立場皆轉強硬，令投資人看不到完成協商的終點，市場避險情緒再次升溫，VIX波動率也從14.49飆升至18.71。顯然，今年第二季資產價格的波動將不下去年同期表現！

(圖:TLT;圖片來源: XQ全球贏家)

資金持續湧入債券市場，原先預期貿易戰在G20峰會有較明確的結果，在中方發出白皮書後也化為泡影，預期資金仍會持續湧入避險資產進行觀望。美國20年期公債一直以來都是金融市場作為避險資產的選項之一，畢竟與黃金不同的是，債券還有利息可以拿，而這檔ETF每個月都穩定配息0.25美元，因此適合做為股市進入高波動時的資金避風港(上圖)。

除了直接購買美債之外，已開發經濟體的政府債券同樣具有避險保值的功能。尤其在美債價格已高的情況下，轉投其他市場也不失為一個好辦法。目前市場上除了購買美債避險以外，的二大宗便是日本公債，主要是因為該國金融制度健全且政治環境穩定，因而受到法人的追捧，投資人可透過IGOV來間接投資日本公債。

iShares國際政府債券ETF，其主要投資地區為全球，投資標的為債券型，本基金以追求S&P/Citigroup International Treasury Bond Index Ex-US 1-3 Year指數績效為投資目標。

 去年第二季，川普也是邊打中國，同時擴大戰線往歐盟、日本、加拿大和墨西哥揮去。今年看來川普又想在重新走一次這個路徑，這次先被開刀的，是剛簽完USMCA沒多久的墨西哥。另外，在遠東地區的印度，其輸入美國的零關稅優惠也被全面取消。去年Ｇ7鬧得不歡而散，６月的Ｇ20是否又會重演當時的情況，我們謹慎看待。