2019-06-04
中國5月份PMI大幅下滑，不過人民幣已觸及保7關卡，因此並未進一步貶值。美國4月份PCE雖有上揚，但個人支出卻大幅下滑，讓市場推斷年底聯準會恐將重起降息機制，也使得美元進一步自波段高點回落。
【外匯期貨機構法人持倉報告】
(圖：外匯COT變化；資料來源：CFTC)
從籌碼的狀態來觀察，最新的COT指數變化顯示，美元淨多單仍維持在57000附近的水準，代表美元多頭態度仍相當堅定。非美貨幣的籌碼則是繼續分化，英鎊和澳幣呈現空單加碼的狀態。而歐、加、日以及瑞朗則是空單回補。整體看下來，匯市籌碼仍無一致性。由於通膨的緩慢增長，讓聯準會維持觀望的態度有了具體的依據，甚至有投資人認為，聯準會的政策可能會在第三季或年底轉為降息。
根據美國芝加哥商業交易所（CME）集團的FEDWatch資料顯示，聯邦基金利率期貨上漲說明交易員們認為，聯準會9月份降息的機率升至69%， 12月降息的機率升至91%，到年底降息兩次或兩次以上的機率升至61%。若聯準會政策真如市場預期在第三季或年底出現轉向，是否意味著強勢美元的環境將告一段落?
目前美元指數在10年均線上方，意味著其他貨幣都比美元要來得弱勢，也代表的目前美元處於相對強勢的地位。聯準會的降息機率上升了，但還不是確定事項。加上目前市場的避險需求持續攀升，短線上美元需求仍將是強勢的。接下來市場焦點還是在貿易戰的消息面，只要協議一天不達成，美元黑洞的效應就還不會結束。
近期匯市同樣受到消息面所影響，美元的強勢仍是無庸置疑。而其他具備避險特性的貨幣也連帶轉強，如日幣。在外匯市場相對投機的貨幣組合以鎊/日波動最為明顯，首先英鎊受到國內脫歐氛圍的影響，匯率持續疲弱不振。而日幣在貿易戰擴大後，其避險特性受到投資人青睞導致匯率持續走強。在謝晨彥博士著作《外匯新手變行家》提到日幣在外匯市場的諸多特性，而其避險功能正式其中一項。短線上，鎊/日下檔支撐位置落在134.445的水平，投資人不妨可多留意這檔貨幣組合。
