台股走勢分析:
台股周五（9日）在美股四大指數全面大漲的激勵下強勢反彈，加權指數終場大漲 371.64 點，收在 20,915.04 點，成交量放大至 2,935.1 億元。代表中小型股的櫃買指數同步收紅，上漲 0.39%，收 223.55 點，成交量達 1,098.03 億元，展現內外資同步搶進的熱絡態勢。
美英關稅協議提振市場信心
美國與英國達成的全面貿易協議成為推動市場反彈的重要因素。根據協議內容，英國對美國商品的平均關稅將從 5.1% 降至 1.8%，並擴大美國商品的進口管道。相對地，英國出口至美國的商品仍適用本輪關稅改革下的「10% 全球基準稅率」。川普直言這份協議只是開始，並鼓勵投資者「現在最好趕快去買股票」。
美中關係可能改善
更為重要的是，美國財政部長貝森特與貿易代表葛里爾預計本週末將前往瑞士日內瓦，與中國高層官員展開新一輪貿易磋商。川普對此表達樂觀態度，甚至預測北京方面將做出讓步，他可能會考慮削減對中國的懲罰性關稅。這一發展為全球市場注入信心，尤其對於深受中美關係影響的亞洲市場。
台股技術面分析
台股今日不僅突破前波高點（5/5 的 20,885 點），續創本波反彈新高點，成交量也較前日放大 400 多億元至 2,938 億元。從技術層面觀察，短期有機會維持三線翻揚的短多格局，藉由短天期均線緩步向上推升指數朝季線方向邁進。
然而，成交量雖有所放大，但距離季均量（3,343 億元）仍有約 400 億元差距，反映在半導體稅率公佈前，市場資金參與度仍然保守。未來關鍵將是大盤進入季線反壓區（約 21,426 點附近）後的多空角力表現。
半導體關稅的變數
美國政府推動半導體關稅政策的目標非常明確，就是要在國內建立完整的半導體和 AI 供應鏈。市場預期初期關稅稅率可能介於 25% 至 100% 之間，相當於或高於一般對等關稅的水平。
這對台股構成顯著壓力，主要原因為：
台灣產業屬性偏重在半導體相關供應鏈
4 月初川普宣布的對等關稅中，台灣稅率比日韓等競爭屬性相近的國家還要高。
目前關稅談判結果尚未確定，調整空間仍待觀察美元走強與聯準會立場。
在美英貿易協議的促進下，美元指數上漲 0.41%，報 100.31，觸及 4 月 10 日以來新高。美元兌日圓升至四週高點。同時，聯準會維持利率不變，但指出經濟不確定性升高，通膨與失業風險加劇。鮑爾表示將採取觀望態度，並警告川普關稅政策可能帶來市場波動與經濟壓力。
投資策略建議
面對當前市況，波段佈局仍需保持耐心等待，特別是在半導體稅率尚未揭曉前。短線操作方面，只要下週大盤 5 日均線（20,612 點）能持續守穩，仍可以暫時使用 5 成以內的資金進行搶短操作。
對於半導體產業，企業的全球布局調整已成為必然趨勢。規模較大的企業將加速產能向美國轉移，而中小型業者則可能持續觀望，等待更明確的政策指引。
在不確定性仍高的環境下，投資人宜保持靈活的資金配置，並密切關注美中貿易談判、半導體關稅政策以及聯準會對經濟風險的評估，以適時調整投資策略。
台積電（2330）於 5 月 9 日公布 2025 年 4 月合併營收達 3,495.6 億元，月增 22.2%、年增 48.1%，再度刷新歷史紀錄。這波成長主要受惠於高效能運算（HPC）平台所帶動的 3 奈米及 5 奈米製程需求持續擴大。累計今年前四月合併營收已達 1.18 兆元，較去年同期大幅成長 43.5%，顯示
公司營運規模持續擴大。
台積電對第二季財務表現的預測保持謹慎樂觀。公司預期第二季合併營收以美元計將介於 284 億至 292 億美元之間，季增幅介於 11.2% 至 14.5%，預計毛利率介於 57% 至 59%。若依財測中值 288 億美元計算，以兌美元匯率 32.5 元估算，第二季營收可望達 9,360 億元。
近期台幣大幅升值已成為市場高度關注的焦點。新台幣兌美元自 4 月 1 日至 5 月 5 日升值約 9.97%，一度觸及 29 元關卡。雖然在央行干預後，匯率已回穩至 30.28 元區間，但對台積電獲利仍構成壓力。
台積電的營運高度受匯率波動影響，因為：
1. 公司以美元進行報價與收付，比例高達 90~100%。
2. 台幣每升值 1%，台積電的毛利率與營益率將下降約 0.4%。
3. 若台幣升值至 30 元且維持穩定，第二季（25Q2）平均升值約 6.37%。
4. 這將使台幣營收減少約 6%，毛利率與營益率可能受到約 -2.55% 的壓力。
5. 第三季（25Q3）毛利率與營益率可能進一步受到約 -1.14% 的影響。
(本文僅作教學分析並非操作依據，投資有風險操作宜小心)
