台股走勢分析:
台股周評與投資策略分析
本週台股表現疲弱，指數收出週線二連黑，全週下跌 477 點，今（7）日更以下跌 139.36 點作收於 22,576.07 點，跌幅 0.61%，創下本波段收盤新低點，技術面呈現顯著惡化。
全球經濟與政策環境
美國聯準會最新發布的「褐皮書」顯示美國經濟轉趨疲弱，2 月整體呈現持平或輕微下滑趨勢，12 個地區中已有 2 區出現萎縮。報告中「關稅」一詞被頻繁提及達 49 次，凸顯貿易政策的不確定性已成為市場關注焦點。
川普政府繼續推進精簡政府規模的方向，退伍軍人部宣布裁減 7 萬名員工，教育部可能面臨撤銷，馬斯克更建議將國營郵政與鐵路事業民營化。這些舉措反映出政府結構性改革的趨勢，儘管部分提案如凍結援外資金已被法官駁回。
值得注意的是，川普政府的關稅政策並非單純的貿易保護主義，而是多層次的經濟外交手段，旨在促使外國企業赴美投資設廠，並確保美國對戰略資源的掌控。這解釋了為何川普政府特別關注台灣半導體產業，並持續敦促台積電（2330）擴大在美投資。
市場結構與產業表現
目前盤面結構出現明顯分化：
持續強勢族群：航運、鋼鐵今日呈現價量齊揚並續創新高的表現，顯示資金仍持續流入此類傳產類股。特別是大成鋼（2027）自今年初的 30.25 元一路攀升至 52.2 元，累計漲幅高達 72%，受惠於美國鋼鋁關稅政策，公司美國地區營收占比高達 90%，預計終端售價上漲幅度將大於成本增加，有助於毛利率擴張。
高檔整理族群：水泥、觀光等前期表現強勢的類股今日出現小幅壓回整理，顯示獲利了結賣壓開始浮現。
持續弱勢族群：電子、金融、生技醫療等主要指標產業持續走弱，反映市場結構性偏空格局。
在半導體產業方面，艾司摩爾（ASML）對未來五年全球半導體市場保持樂觀，但警示荷蘭擴大出口管制將影響其中國市場。邁威爾（Marvell）新財年展望不如預期，股價盤後重挫 17%，顯示市場對半導體類股的表現預期趨於保守。
技術面分析與操作建議
今日起季線已開始扣高下壓，大盤與電子指數同步進入四線（日、週、月、季線）反壓的中短期空頭格局。下週隨著短天期均線持續下壓，多頭將面臨更大的挑戰。三大法人今日賣超 380.1 億元（外資賣超 295 億元、投信買超 27 億元、自營商賣超 112.1 億元），賣壓依然沉重。
基於目前的技術形態與市場結構，操作策略建議如下：
嚴控風險：在台股未見強力止穩訊號並成功跨過 5 日均線（22703 點）前，建議多單部位壓低至 3 成以內，保守因應。
關注強勢族群：可適度配置航運、鋼鐵等表現強勢的傳產類股，如大成鋼（2027）等受惠於美國政策面的個股。
避開弱勢族群：暫時避開電子、金融、生技醫療等持續走弱的族群，以規避系統性風險。
設定停損點位：為既有持股設定合理的停損點位，以控制下檔風險。
關注政策變化：密切關注川普政府關稅政策的實施情況，以及後續可能的談判與調整，這可能為市場帶來波動與操作機會。
整體而言，建議短期內採取較為保守的操作策略，減輕持股部位並嚴控風險，等待市場出現更為明確的技術反轉訊號。
今日台股電子權值股表現整體偏弱，除台積電（2330）收平盤外，其餘多數電子權值股均呈現下跌走勢。本報告將分析電子族群目前面臨的技術面挑戰，並特別聚焦於台積電的關鍵價位攻防及相關投資策略。
電子權值股表現與技術面分析
周五收盤電子權值股表現如下：
台積電（2330）：收 1,005 元平盤，暫守千元關卡
鴻海（2317）：收 172 元，跌 1.5 元
聯發科（2454）：收 1,465 元，跌 30 元
廣達（2382）：收 258 元，跌 2.5 元
台達電（2308）：收 375 元，跌 8.5 元
日月光投控（3711）：收 162.5 元，跌 3.5 元
大立光（3008）：收 2,700 元，跌 45 元
從技術面觀察，台積電與電子指數皆已進入四線（日、週、月、季線）反壓的中短期空頭修正格局。隨著下週 5 日均線下壓至 1010 元以下，台積電將面臨更大的守關壓力，若未能有效扭轉頹勢，不排除失守千元大關並再度破底的可能性，這也將連帶影響整體電子類股表現。
台積電千元保衛戰的深層意義
台積電近期宣布擴大在美投資 1000 億美元，計劃建設 3 座晶圓廠、2 座封測廠及研發中心。知名半導體分析師陸行之提出的見解格外值得關注：若台積電能在 3 月底前守住 1000 元價位，意味著市場基本接受其以總計超過 1650 億美元的美國投資換取「四年免死金牌」的戰略決策；反之，若股價跌破此關卡，則可能表明市場擔憂此龐大投資將長期拖累公司毛利率表現。
陸行之直言「台積電實在沒有說不的籌碼」，美國政府握有多種施壓手段，包括控制先進半導體設備及 EDA 工具的出口，限制美國客戶下單，甚至可能提高台灣半導體關稅稅率等。這些因素使台積電的美國投資決策帶有明顯的戰略考量色彩。
產業亮點：英業達與聯電的營運動能
在整體電子類股偏弱的環境中，仍有部分個股展現出較強的基本面表現：
英業達（2356）：2 月合併營收達 516.71 億元，月增 12.72%，年增率高達 40.98%，創同期新高。受益於 AI 伺服器出貨暢旺及 GB200 伺服器進入出貨階段，今日股價逆勢大漲逾 5%，最高觸及 49.35 元。
聯電（2303）：2 月營收 181.93 億元，年增 4.25%，創同期次高。共同總經理王石表示，今年隨著半導體驅動量提升，營收有望成長，並與英特爾共同開發 12 奈米製程平台，以滿足客戶對 22 奈米以下製程需求。
投資策略建議
基於目前的技術面和基本面情況，建議採取以下投資策略：
台積電相關操作：在台積電未能成功站上 5 日均線（1010 元附近）前，建議持續保守應對，密切觀察千元關卡的支撐力度，這將是判斷市場對公司美國投資策略認可度的重要指標。
電子類股整體操作：電子族群目前處於技術面弱勢，建議減少整體持股比重，尤其是與台積電高度相關的半導體族群。
個股選擇策略：可關注具備基本面支撐且營運動能持續強勁的個股，如受惠於 AI 伺服器需求的英業達，但仍應設定合理停損以控制風險。
中長期布局考量：對於有意中長期布局的投資人，可密切關注台積電千元保衛戰的結果，若能成功守穩並重新站上技術壓力位，可考慮分批布局；同時應持續關注台積電美國投資進展及相關政策動向。
整體而言，短期電子類股操作仍宜維持保守策略，等待更明確的技術轉強訊號出現後再考慮加碼。
近期市場面臨較大的震盪，在此不穩定環境下，資金明顯傾向流入高殖利率股票，尤其是大型航運類股表現相對突出。從題材面來看，中國經濟復甦跡象以及烏俄可能停戰的消息，對散裝航運業者的受惠程度較為顯著，成為支撐航運股表現的重要因素。
1. 長榮（2603）與陽明（2609）：目前殖利率維持在相當吸引人的 5%-6% 水準，在當前低利率環境中具有明顯的投資吸引力。
2. 長榮（2603）展望：根據去年預估每股盈餘（EPS）達 63 元至 65 元左右的水準，今年的殖利率有機會維持在 5% 以上，顯示其持續提供穩定股東回報的能力。長榮12日董事會宣布預定2025年5月29日召開114年度股東會，地點在桃園市蘆竹區新南路1段163號15樓會議廳，至於113年度盈餘分配案，依據規定於股東會前40天公告，推算時間預計4月中下旬發布，同時本次股東常會受理股東的提案日期從2月17日至2月26日止。
(本文僅作教學分析並非操作依據，投資有風險操作宜小心)
